জনসাধারণের মধ্যে কল্পনা, ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্টদের প্রায়ই স্বাধীন ধনী অভিনেতা হিসাবে দেখা যায় তাদের ব্যক্তিগত অর্থ দিয়ে প্রাথমিক পর্যায়ের কোম্পানিগুলিকে বীজ বপন করে। কিন্তু ভিসি মূলধনের সিংহভাগই “LPs”—বা সীমিত অংশীদারদের—যার মধ্যে পাবলিক পেনশন, বিশ্ববিদ্যালয়ের এনডাউমেন্ট, হাসপাতাল এবং ধনী পরিবার রয়েছে। অন্য কথায়, ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্টরা অন্য লোকেদের অর্থের বড় অঙ্কের ব্যবস্থাপনা করে। এটি তাদের উদ্ভাবনের প্রকৃত দ্বাররক্ষক করে তোলে, কি তৈরি করা হয় এবং কারা উপকৃত হয় তা নির্ধারণ করা. যখন এই সিস্টেমটি কাজ করে, তখন আমরা বিশ্ব-পরিবর্তনকারী কোম্পানি এবং প্রযুক্তির সাথে শেষ করি। যখন এটি ব্যর্থ হয়, যেমন সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্কের ক্ষেত্রে, আমরা স্থবিরতা এবং পতনের জন্য নিজেদেরকে সেট আপ করার ঝুঁকি নিয়ে থাকি।
ঐতিহাসিকভাবে, সমাজ ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট দিয়েছে প্রশস্ত অক্ষাংশ উদ্ভাবন অর্থনীতিকে আকৃতি ও প্রভাবিত করতে। আমাদের আইন এবং নীতিগুলি ভিসি বিনিয়োগকারীদের অনেকগুলি থেকে অব্যাহতি দেয়৷ নিয়ম এবং প্রবিধান যা অন্যান্য মানি ম্যানেজারদের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। SVB এর পতনের মাঝখানে, তবে, অনেকে শুরু করেছেন জ্ঞান প্রশ্ন ভিসি নেতৃবৃন্দকে এতটুকু ছাড় দেওয়া।
টেক্কা পরস্পরবিরোধী তত্ত্ব ব্যাংকের বিপর্যয়ের জন্য, মতাদর্শগত বর্ণালী জুড়ে মন্তব্যকারীরা সবাই একটি বিষয়ে একমত বলে মনে হচ্ছে: সঙ্কটের বিষয়ে ভিসিদের প্রতিক্রিয়াগুলি হতবাকভাবে অপেশাদার ছিল। কেউ কেউ ভিসি নেতৃত্বের সমালোচনা করে আ আতঙ্কিত প্রতিক্রিয়া অন্যরা দ্রুত সরকারী হস্তক্ষেপের জন্য আবেদনগুলিকে চিহ্নিত করেছে “ইডিয়েটস.” সবচেয়ে কঠোর সমালোচকদের ভিসি এবং স্টার্টআপ এক্সিকিউটিভ হওয়ার জন্য অভিযুক্ত”সুইচ এ ঘুমিয়ে” তারা দাবি করেছে যে SVB আমানতকারীরা আর্থিকভাবে অবহেলিত ছিল, উদ্ধৃতি দিয়ে রিপোর্ট অভিযোগ করা হয়েছে যে কিছু ভিসি এবং স্টার্টআপ প্রতিষ্ঠাতা ব্যাঙ্কে ঝুঁকিপূর্ণ বীমাবিহীন আমানত রাখার বিনিময়ে 50 বছরের বন্ধকের মতো ব্যক্তিগত সুবিধা পেয়েছিলেন।
ডেল জনসন একজন ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বিনিয়োগকারী, সীমিত অংশীদার, দেবদূত বিনিয়োগকারী এবং লেখক। তিনি ইউসি বার্কলে এবং কলাম্বিয়া ল স্কুলের স্নাতক।
একমাত্র ভিসি হিসেবে যিনি ড প্রাথমিক উদ্বেগ উত্থাপিত সম্পদের পদ্ধতিগত ঝুঁকি সম্পর্কে, আমি উভয়ের দ্বারা বিস্মিত ছিলাম না ভিসির নেতৃত্বে ব্যাঙ্ক চালান না সপ্তাহের আঙুল নির্দেশ করে যে অনুসরণ. ভেঞ্চার ক্যাপিটাল বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘদিন ধরে একটি সহযোগিতামূলক প্রচারে নিজেদের গর্বিত করেছে, “এটি এগিয়ে দিতে“সংস্কৃতি, ঘনিষ্ঠ নেটওয়ার্ক এবং ব্যক্তিগত সম্পর্কের দ্বারা পরিচালিত৷ যাইহোক, উপসাগরীয় অঞ্চলের একজন ছেলে হিসাবে যিনি ডটকম বুদ্বুদ ভেঙে যাওয়ার জন্য ভিসি প্রতিক্রিয়াগুলিকে খুব কাছ থেকে দেখেছেন, আমি জানতাম যে এই বর্ণনাটি চটকদার বিপণনের চেয়ে সামান্য বেশি।
কেন শিল্পের আতঙ্কিত এবং অনিয়মিত প্রতিক্রিয়া এটি কীভাবে কাজ করে তার মূল ত্রুটিগুলিকে মুখোশহীন করে তা জানতে, আমাদের অবশ্যই SVB ব্যর্থতার প্রতি VC-এর প্রতিক্রিয়াগুলিকে শিল্পের গভীরভাবে অন্তর্নিহিত সাংস্কৃতিক নিয়মগুলির বৃদ্ধি হিসাবে বুঝতে হবে। ভিসিরা কুখ্যাত”পাল পশু“ব্যাংক চালানোর আচরণ এবং সরকারের দুই দিন পর তাদের প্রতিক্রিয়া উভয়েই প্রতিফলিত হয় অসাধারণ SVB আমানতকারীদের সম্পূর্ণ করতে হস্তক্ষেপ। জেনারেল ক্যাটালিস্ট, বেসেমার এবং এর মতো বিশিষ্ট নাম সহ 650 টিরও বেশি সংস্থা লাক্স ক্যাপিটাল–তাদের কোম্পানিগুলিকে SVB-তে তাদের অর্থ রাখা বা ফেরত দেওয়ার সুপারিশ করেছে৷সম্পর্কে একটি চলমান পাবলিক কথোপকথন সত্ত্বেও পদ্ধতিগত ঝুঁকি একটি একক ব্যাংকে স্টার্টআপ মূলধন একত্রিত করা। গবেষণায় বলা হয়েছে, গ্রুপথিঙ্কের এই সংস্কৃতির ফল মূলধন একত্রীকরণ মাত্র কয়েকজন ব্যাপকভাবে প্রভাবশালী ফান্ড ম্যানেজারদের হাতে।
কএর সাথে মিলে যাচ্ছে 2022 পিচবুক ভেঞ্চার মনিটর রিপোর্ট, ভিসি ম্যানেজারদের প্রায় 5 শতাংশ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের 50 শতাংশ মূলধন নিয়ন্ত্রণ করে। এর মধ্যে একটি বিস্ময়কর 75 শতাংশ ক্ষমতার দালাল একটি আইভি লীগ স্কুল, ক্যালটেক, এমআইটি বা স্ট্যানফোর্ডে পড়াশোনা করেছেন এবং 91 শতাংশ পুরুষ। তদুপরি, এই “বিগ ভিসি” সংস্থাগুলির প্রবণতা রয়েছে ক্লাস্টার ভৌগলিকভাবে, সঙ্গে 90 শতাংশের বেশি সিলিকন ভ্যালি, নিউ ইয়র্ক, বোস্টন বা লস এঞ্জেলেসে তৈরি করা হয়েছে আঞ্চলিক ভারসাম্যহীনতা যে ঐতিহাসিকভাবে আছে ছাঁটা এই প্রতিশ্রুতিশীল প্রযুক্তি কেন্দ্রগুলির বাইরে থেকে উদ্যোক্তা এবং বিনিয়োগকারীরা।
মুষ্টিমেয় কিছু শিল্প অভিনেতাদের মধ্যে পুঁজির এমন তির্যক ঘনত্ব অর্জনের জন্য, বিগ ভিসি সংস্থাগুলি প্ররোচিত নিজেদের, তাদের সমবয়সীদের, এবং জনসাধারণ তাদের উচ্চতর বিনিয়োগ বুদ্ধিমত্তা। কিন্তু মৌলিক আর্থিক সাক্ষরতার অভাব এই ভিসি নেতারা সঙ্কটের সময় আন্ডারস্কোর দেখিয়েছিলেন বলে মনে হচ্ছে গুরুতর উদ্বেগ তাদের যোগ্যতা সম্পর্কে। এক গবেষণা দেখা গেছে যে ভিসি বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি “স্বল্প বা দীর্ঘ মেয়াদে সামান্য বা কোন দক্ষতা” প্রদর্শন করে। অনুসারে কর্নেল বিশ্ববিদ্যালয়ের মডেল, ভিসি দক্ষতার মতো মনে হচ্ছে সবচেয়ে উপযুক্ত মুহুর্তে বিনিয়োগ করার জন্য একটি তহবিলের কাছাকাছি থাকা মাত্র। সাম্প্রতিক হার্ভার্ড অধ্যয়ন এমনকি প্রমাণ পাওয়া গেছে যে বিনিয়োগকারীদের কর্মক্ষমতা সময়ের সাথে সাথে ক্ষয়প্রাপ্ত হয়, এটি পরামর্শ দেয় যে অভিজ্ঞ বিগ ভিসি পরিচালকরা আসলে হতে পারে খারাপ তাদের নবীন প্রতিপক্ষদের চেয়ে।
আমরা যদি আমাদের সমাজের সত্যিকারের উদ্ভাবনী সম্ভাবনাকে উন্মোচন করতে চাই তবে এটা স্পষ্ট হয়ে গেছে যে বিগ ভিসির অনাগত প্রভাবকে আমাদেরকে কমাতে হবে। এই লক্ষ্য অর্জনের জন্য আমাদের শুধুমাত্র বিগ ভিসি তহবিল এবং বিনিয়োগকারীদের বাজার শক্তি ভাঙতে হবে না, বরং নতুনত্বের বিনিয়োগকে নতুন করে কল্পনা করতে হবে।
আমাদের এমন কাঠামো তৈরি করতে হবে যা বর্তমান সিস্টেমে বিস্তৃত আর্থিক জটিলতা এবং স্বার্থের দ্বন্দ্ব এড়াতে পারে। এটি অর্জনের একটি উপায় হল আরও গবেষণা পরিচালনা করা যা ভেঞ্চার ক্যাপিটাল কনভেনশনগুলিকে চ্যালেঞ্জ করে, যেমন ভিসিগুলির উপর অতিরিক্ত নির্ভরতা ব্যক্তিগত সম্পর্ক ডিল মেকিং এবং এলপি-এর প্রবণতার জন্য overvalue ব্র্যান্ড-নাম তহবিল। এটি নতুন কাঠামোর মাধ্যমে করা যেতে পারে, যেমন পাবলিকলি ফান্ডেড ইনোভেশন ল্যাবরেটরি বা বেসরকারি প্রতিষ্ঠানের মাধ্যমে যারা ভিসিতে বিনিয়োগ করে না এবং সেই ইকোসিস্টেমে প্রবেশ করে না। এই ধরনের প্রতিষ্ঠানে করা কাজ আমাদের অনেকের সংস্কারে সাহায্য করার অতিরিক্ত সুবিধা পাবে পাবলিক উদ্ভাবন প্রোগ্রামযার নিয়ম প্রায়ই শাসিত একই ভ্রান্ত যুক্তি, প্রচলিত মতবাদ এবং প্রথাগত ভিসি হিসাবে অপরীক্ষিত অনুমান দ্বারা।
আমরা যখন নতুন মডেল তৈরি করি, আমরা বিগ ভিসি ম্যানেজারদের প্রভাব কমাতে আইনি এবং নীতির সরঞ্জামগুলি ব্যবহার করতে পারি এবং সেই আচরণগুলি বন্ধ করতে পারি যা গলতে অবদান রাখে৷ উদাহরণস্বরূপ, সবচেয়ে শক্তিশালী অভিনেতারা বাজারে আধিপত্য বিস্তার করতে পারে তা সীমিত করতে, বিধায়কদের বিবেচনা করা উচিত আইন যে ট্যাক্স ভিসি ক্ষতিপূরণ ব্যক্তিগত আয় হিসাবে, বা তহবিল বা সম্পদ সংখ্যা সীমিত পছন্দের ট্যাক্স চিকিত্সা সাপেক্ষে. স্টার্টআপ ব্যাঙ্ক এবং ভিসিগুলির মধ্যে আরামদায়ক সম্পর্ক বন্ধ করতে, আইন প্রণেতাদের ভিসি-নির্দিষ্ট বন্ধ করার বিষয়েও বিবেচনা করা উচিত loopholes যা ব্যাঙ্কগুলিকে এই কাঠামোগুলিতে বিপুল পরিমাণ মূলধন বিনিয়োগ করতে দেয়। এলপি পক্ষ থেকে, আমরা প্রবিধান বা আইন প্রণয়নের মাধ্যমে-এর বাইরে আরও বিনিয়োগকে উৎসাহিত করতে পারি enmeshed বড় ভিসি সিস্টেম। এর মধ্যে একটি ছোট, উদীয়মান তহবিল থাকতে পারে এমন নন-ভিসি সীমিত অংশীদারদের সংখ্যার উপর ক্যাপ তুলে নেওয়া বা এলপি-কে নন-এনমেশড বহিরাগতদের দ্বারা উত্থাপিত নতুন বা ছোট তহবিলে বিনিয়োগ করতে উত্সাহিত করার জন্য ট্যাক্স ইনসেনটিভ তৈরি করা জড়িত।
অবশেষে, যদি সমাজ এখন সিদ্ধান্ত নেয় সিলিকন ভ্যালি ভিসি কাঠামোগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ, যেমন অনেকের আছে তর্ক করেছে SVB-এর পতনের সময়, তারপর আইন প্রণেতাদের অবশ্যই নিশ্চিত করতে হবে যে ভিসিরা যারা সেক্টরের উপর অপ্রতিরোধ্য প্রভাব রাখেন পেশাদার মান অন্যান্য দায়িত্বের নিয়ম. অন্যান্য অনেক ক্ষেত্রে যেমন ওষুধ, আইন, বা বিনিয়োগের পরামর্শ দেওয়া—পেশাদারদের মৌলিক দক্ষতা প্রদর্শন করতে হয়, বিশেষ করে যখন অক্ষমতা জনসাধারণের জন্য বিপদ ডেকে আনতে পারে যদি চেক না করা হয়। ভিসিদের আলাদা হওয়া উচিত নয়, AI এর মতো গুরুত্বপূর্ণ খাতে উদ্ভাবনের উপর তাদের বিশাল নিয়ন্ত্রণ রয়েছে, জাতীয় নিরাপত্তাএবং প্রতিরক্ষা.
পরিশেষে, এটি আমাদের উপর নির্ভর করে যে আমরা ভিসিদের যে ক্ষমতা দিয়েছি তা মৌলিকভাবে পুনর্বিবেচনা করা এবং শিল্প যাতে তার বিশ্বস্ত এবং সামাজিক দায়িত্ব পালন করে তা নিশ্চিত করার জন্য অর্থপূর্ণ সংস্কারের জন্য চাপ দেওয়া। আমাদের অবশ্যই এই মুহুর্তের পাঠের উপর কাজ করতে হবে এবং উদ্ভাবন বাস্তুতন্ত্রকে বাঁচাতে এবং অর্থনৈতিক সমৃদ্ধি নিশ্চিত করতে বিগ ভিসি পদপ্রার্থীদের বাজার ক্ষমতা ভেঙে দিতে হবে।
ওয়্যারড মতামত বিস্তৃত দৃষ্টিভঙ্গির প্রতিনিধিত্বকারী বাইরের অবদানকারীদের নিবন্ধ প্রকাশ করে। আরো মতামত পড়ুন এখানেএবং আমাদের জমা নির্দেশিকা দেখুন এখানে. অপ-এড জমা দিন মতামত@wired.com.
