ব্যাংকিং বিশেষজ্ঞরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে পরবর্তী কী হতে পারে

ক্রেডিট স্যুইস একটি প্রাপ্ত হতে পারে সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক থেকে তারল্য লাইফলাইনকিন্তু বিশ্লেষকরা এখনও বিঘ্নিত ঋণদাতার পূর্বাভাস মূল্যায়ন করছেন, বিক্রয়ের বিকল্পটি ওজন করছেন এবং এটি সত্যিই “ব্যর্থ হওয়ার পক্ষে খুব বড়” কিনা।

সূত্রের বরাত দিয়ে রয়টার্স জানিয়েছে, ব্যাংকের জন্য “কৌশলগত পরিস্থিতি” মূল্যায়ন করতে ক্রেডিট সুইসের ব্যবস্থাপনা এই সপ্তাহান্তে আলোচনা শুরু করেছে।

এটা পরে আসে ফাইন্যান্সিয়াল টাইমসের প্রতিবেদন শুক্রবার যে ইউবিএস ক্রেডিট সুইসের পুরো বা অংশ নেওয়ার জন্য আলোচনা চলছে, আলোচনায় জড়িত একাধিক ব্যক্তিকে উদ্ধৃত করে. সিএনবিসি-এর সাথে যোগাযোগ করা হলে কোনও ব্যাঙ্ক রিপোর্টে মন্তব্য করেনি।

এফটি অনুসারে, সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক এবং ফিনমা, এর নিয়ন্ত্রক, আলোচনার পিছনে রয়েছে, যার লক্ষ্য সুইস ব্যাংকিং খাতে আস্থা বাড়ানোর লক্ষ্যে। নদীর কিনারা মার্কিন শেয়ার তালিকাভুক্ত শনিবারের শুরুতে আফটার আওয়ার ট্রেডিংয়ে প্রায় 7% বেশি ছিল।

ক্রেডিট সুইস একটি বিশাল কৌশলগত সংশোধনের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে যার লক্ষ্য একটি স্থিতিশীলতা এবং লাভজনকতা পুনরুদ্ধার করার লক্ষ্যে ক্ষতি এবং কেলেঙ্কারীর লিটানিকিন্তু বাজার এবং স্টেকহোল্ডাররা এখনও অস্বস্তি দেখায়।

শুক্রবার আবারও কমেছে শেয়ার করোনভাইরাস মহামারী শুরু হওয়ার পর থেকে তাদের সবচেয়ে খারাপ সাপ্তাহিক পতন নিবন্ধন করতে, ধরে রাখতে ব্যর্থ হয়ে বৃহস্পতিবারের লাভ যা ক্রেডিট সুইস কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে 50 বিলিয়ন সুইস ফ্রাঙ্ক ($54 বিলিয়ন) পর্যন্ত ঋণ অ্যাক্সেস করবে বলে একটি ঘোষণার পরে।

সম্ভাব্য UBS বিক্রয়

ক্রেডিট সুইসের কিছু অংশ-বা পুরোটাই-অভ্যন্তরীণ প্রতিদ্বন্দ্বী ইউবিএস দ্বারা অধিগ্রহণ করা যেতে পারে বলে অনেকদিন ধরেই বকবক করা হচ্ছে, যেটির বাজার মূলধন প্রায় $60 বিলিয়ন এবং তার সংগ্রামী স্বদেশীর $7 বিলিয়ন।

বিট উইটম্যান, সুইস উপদেষ্টা সংস্থা পোর্টা অ্যাডভাইজার্সের চেয়ারম্যান এবং অংশীদার বলেছেন, তিনি আশা করেন যে সোমবার বাজার খোলার আগে একটি একীকরণ ঘোষণা করা হবে।

“যদি এই সপ্তাহান্তে আলোচনা সফল না হয় তবে আশা করা যায় যে CS একটি পতনশীল ইক্যুইটি মূল্য, ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল মূল্য বৃদ্ধি, ব্যাঙ্ক কাউন্টারপার্টিজ কাট লাইন, ক্লায়েন্ট সম্পদের বহিঃপ্রবাহ এবং নিউইয়র্ক, লন্ডন এবং আন্তর্জাতিক নিয়ন্ত্রকদের জন্য ননস্টপ ফায়ারের অধীনে থাকবে। ফ্রাঙ্কফুর্ট,” তিনি সতর্ক করেছিলেন।

“একটি সহজবোধ্য কর্পোরেট আর্থিক লেনদেনের মূল উপাদানগুলি হতে হবে বিনিয়োগ ব্যাঙ্কের গুরুত্বপূর্ণ অংশগুলিকে মুক্ত করা এবং/অথবা বিক্রি করা এবং সুইস ব্যাঙ্কের ব্যবসার ধারাবাহিকতা সুরক্ষিত রাখা,” উইটম্যান যোগ করেছেন।

JPMorgan-এর Kian Abouhossein একটি টেকওভারকে বর্ণনা করেছেন “অধিক সম্ভাব্য দৃশ্য, বিশেষ করে UBS দ্বারা।”

বৃহস্পতিবার একটি নোটে, তিনি বলেছিলেন যে ইউবিএস-এর কাছে বিক্রির ফলে সম্ভবত: ক্রেডিট সুইসের সুইস ব্যাংকের আইপিও বা স্পিনঅফ “সুইস দেশীয় বাজারে খুব বেশি ঘনত্বের ঝুঁকি এবং বাজারের শেয়ার নিয়ন্ত্রণ” এড়াতে; তার বিনিয়োগ ব্যাংক বন্ধ; এবং এর সম্পদ ব্যবস্থাপনা এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনা বিভাগ ধরে রাখা।

উভয় ব্যাংকই জোরপূর্বক টাই-আপের ধারণার বিরোধিতা করছে বলে জানা গেছে।

ব্ল্যাকরক, এদিকে, একটি FT রিপোর্ট অস্বীকার শনিবার যে এটি ক্রেডিট সুইসের জন্য একটি টেকওভার বিড প্রস্তুত করছে। “ব্ল্যাকরক ক্রেডিট সুইসের সমস্ত বা কোনো অংশ অর্জনের কোনো পরিকল্পনায় অংশগ্রহণ করছে না, এবং এটি করার কোনো আগ্রহ নেই” কোম্পানির একজন মুখপাত্র শনিবার সকালে সিএনবিসিকে জানিয়েছেন।

Ethos-এর সিইও ভিনসেন্ট কাউফম্যান, একটি ফাউন্ডেশন যা ক্রেডিট সুইস স্টকের 3% এর বেশি শেয়ারহোল্ডারদের প্রতিনিধিত্ব করে, CNBC কে বলেছে যে তার পছন্দ “এখনও CS এর সুইস বিভাগের একটি স্পিন-অফ এবং স্বাধীন তালিকা থাকা।”

“একটি একীভূতকরণ সুইজারল্যান্ডের জন্য একটি অত্যন্ত উচ্চ পদ্ধতিগত ঝুঁকি তৈরি করবে এবং সুইস নাগরিকদের জন্য একটি বিপজ্জনক একচেটিয়া অধিকার তৈরি করবে,” তিনি যোগ করেছেন।

ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকার কৌশলবিদরা বৃহস্পতিবার উল্লেখ করেছেন, এদিকে, সুইস কর্তৃপক্ষ ক্রেডিট সুইসের ফ্ল্যাগশিপ দেশীয় ব্যাঙ্ক এবং একটি ছোট আঞ্চলিক অংশীদারের মধ্যে একত্রীকরণ পছন্দ করতে পারে, যেহেতু UBS-এর সাথে যে কোনও সমন্বয় “দেশের জন্য খুব বড় একটি ব্যাঙ্ক” তৈরি করতে পারে৷

‘শৃঙ্খল রেজোলিউশন’ প্রয়োজন

সঙ্কটের একটি “সুশৃঙ্খল” সমাধানে পৌঁছানোর জন্য ব্যাঙ্কের উপর চাপ চলছে, সেটা ইউবিএস-এর কাছে বিক্রি হোক বা অন্য কোনও বিকল্প।

ব্যারি নরিস, আর্গোনাট ক্যাপিটালের সিইও, যার ক্রেডিট সুইসে একটি সংক্ষিপ্ত অবস্থান রয়েছে, একটি মসৃণ ফলাফলের গুরুত্বের উপর জোর দিয়েছেন।

“আমি মনে করি ইউরোপে, যুদ্ধক্ষেত্র হল ক্রেডিট সুইস, কিন্তু যদি ক্রেডিট সুইসকে তার ব্যালেন্স শীটকে উচ্ছৃঙ্খলভাবে খুলতে হয়, তবে এই সমস্যাগুলি ইউরোপের অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠানে এবং ব্যাংকিং খাতের বাইরেও ছড়িয়ে পড়বে, বিশেষ করে আমি মনে করি বাণিজ্যিক সম্পত্তি এবং প্রাইভেট ইক্যুইটি, যা এই মুহূর্তে আর্থিক বাজারে যা ঘটছে তার জন্য আমার কাছে ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে হচ্ছে,” নরিস শুক্রবার “স্কোয়াক বক্স ইউরোপ” কে বলেছেন।

ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের প্রধান ইউরোপীয় অর্থনীতিবিদ অ্যান্ড্রু কেনিংহাম দ্বারা একটি “শৃঙ্খল রেজোলিউশন” এর গুরুত্ব প্রতিধ্বনিত হয়েছিল।

কেনিংহাম বলেন, “একটি বৈশ্বিক পদ্ধতিগতভাবে গুরুত্বপূর্ণ ব্যাংক (বা GSIB) হিসাবে এটির একটি রেজোলিউশন প্ল্যান থাকবে কিন্তু এই পরিকল্পনাগুলি (বা ‘লিভিং উইলস’) পরীক্ষা করা হয়নি যেহেতু তারা বৈশ্বিক আর্থিক সংকটের সময় প্রবর্তিত হয়েছিল।” “অভিজ্ঞতা পরামর্শ দেয় যে খুব বেশি সংক্রামণ না ঘটিয়ে দ্রুত রেজোলিউশন অর্জন করা যেতে পারে যদি কর্তৃপক্ষ সিদ্ধান্তমূলকভাবে কাজ করে এবং প্রবীণ ঋণদাতাদের সুরক্ষিত থাকে।”

তিনি যোগ করেছেন যে নিয়ন্ত্রকেরা এটি সম্পর্কে সচেতন থাকলেও, বুধবার SNB এবং সুইস নিয়ন্ত্রক FINMA এর দ্বারা প্রমাণিত, ব্যাংকের সমস্যার দীর্ঘমেয়াদী সমাধান স্পষ্ট না হওয়া পর্যন্ত একটি “বোচড রেজোলিউশন” এর ঝুঁকি বাজারকে উদ্বিগ্ন করবে।

একটি সম্ভাব্য ইউবিএস অধিগ্রহণ সত্ত্বেও, নরিস এখনও আশা করে ক্রেডিট স্যুইসএর স্টক মূল্যহীন হয়ে যাবে।

“আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি হল যে শেষ খেলাটি সর্বদাই ইউবিএস-এর মধ্যে পা রাখা এবং সুইস সরকার/ন্যাশনাল ব্যাঙ্কের উৎসাহে ক্রেডিট সুইসকে উদ্ধার করা হয়েছে।” নরিস সিএনবিসি প্রোকে বলেছেন শনিবার।

“যদি এটি ঘটে তবে আমরা আশা করব [Credit Suisse] ইক্যুইটি হোল্ডাররা শূন্য পাবে, আমানত ধারকদের গ্যারান্টি দেওয়া হয়েছে এবং সম্ভবত কিন্তু নিশ্চিত নয় যে বন্ড হোল্ডারদের সম্পূর্ণ করা হবে।”

সাম্প্রতিক ক্রেডিট সুইস কাহিনী জুড়ে ইউরোপীয় ব্যাংকিং শেয়ারগুলি খাড়া পতনের শিকার হয়েছে, যা 167 বছর বয়সী প্রতিষ্ঠানের নিছক স্কেল দেওয়া সংক্রামক প্রভাব সম্পর্কে বাজারের উদ্বেগ তুলে ধরেছে।

সপ্তাহের শুরুতে সিলিকন ভ্যালি ব্যাংকের পতন, লেম্যান ব্রাদার্সের পর সবচেয়ে বড় ব্যাঙ্কিং ব্যর্থতা এবং নিউ ইয়র্ক-ভিত্তিক সিগনেচার ব্যাঙ্ক বন্ধ করে দেওয়ায় এই সেক্টরটি ধাক্কা খেয়েছিল।

তবুও বৈশ্বিক অর্থনীতিতে স্কেল এবং সম্ভাব্য প্রভাবের দিক থেকে, এই কোম্পানিগুলি ক্রেডিট সুইসের তুলনায় ফ্যাকাশে, যার ব্যালেন্স শীট 2022-এর শেষ পর্যন্ত প্রায় 530 বিলিয়ন সুইস ফ্রাঙ্কে ধ্বসে পড়ার সময় লেম্যান ব্রাদার্সের আকারের প্রায় দ্বিগুণ। এটি একাধিক আন্তর্জাতিক সহায়ক সংস্থাগুলির সাথে আরও অনেক বেশি বিশ্বব্যাপী আন্তঃসংযুক্ত।

উইটম্যানের জন্য, ক্রেডিট সুইসের মৃত্যু হয়েছে “বছরের অব্যবস্থাপনা এবং কর্পোরেট এবং শেয়ারহোল্ডারদের মূল্যের মহাকাব্য ধ্বংসের দ্বারা সম্পূর্ণরূপে স্ব-প্রবণ।”

তিনি বলেন, “বিস্তৃত পাঠের মধ্যে বিনিয়োগ ব্যাঙ্কিংয়ের ন্যূনতমকরণ, উচ্চ মূলধনের প্রয়োজনীয়তা, সুদের পুনঃ ক্ষতিপূরণের সারিবদ্ধকরণ এবং গুরুত্বপূর্ণভাবে যে কাঠামোগতভাবে স্বল্প-সম্পদযুক্ত সুইস নিয়ন্ত্রক FINMA এর কাজটি পূরণ করার জন্য উত্থাপিত হবে তা অন্তর্ভুক্ত করতে শিখেছি,” তিনি বলেছিলেন।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক তারল্য প্রদান

অর্থনীতিবিদ এবং ব্যবসায়ীরা সবচেয়ে বড় প্রশ্নটি নিয়ে লড়াই করছেন যে ক্রেডিট সুইসের পরিস্থিতি বিশ্বব্যাপী ব্যাংকিং ব্যবস্থার জন্য একটি পদ্ধতিগত ঝুঁকি তৈরি করছে কিনা।

অক্সফোর্ড ইকোনমিক্স শুক্রবার একটি নোটে বলেছে যে এটি তার বেসলাইন পরিস্থিতিতে একটি আর্থিক সংকটকে অন্তর্ভুক্ত করছে না, কারণ এর জন্য সিস্টেমিক সমস্যাযুক্ত ক্রেডিট বা তারল্য সমস্যাগুলির প্রয়োজন হবে। এই মুহুর্তে, পূর্বাভাসক ক্রেডিট সুইস এবং এসভিবি-তে সমস্যাগুলিকে “বিভিন্ন বৈচিত্র্যময় সমস্যার একটি সংগ্রহ” হিসাবে দেখেন।

“এই পর্যায়ে একমাত্র সাধারণ সমস্যা যা আমরা অনুমান করতে পারি তা হল যে ব্যাঙ্কগুলি – যাদের সকলকে তাদের ফ্লাইট ডিপোজিটের বিপরীতে প্রচুর পরিমাণে সার্বভৌম ঋণ রাখার প্রয়োজন ছিল – ফলন বেড়ে যাওয়ায় সেই উচ্চ-মানের বন্ডগুলিতে অবাস্তব ক্ষতির উপর বসে থাকতে পারে, বলেছেন প্রধান অর্থনীতিবিদ অ্যাডাম স্লেটার।

“আমরা জানি যে ক্রেডিট সুইস সহ বেশিরভাগ ব্যাঙ্কের জন্য, উচ্চ ফলনের এক্সপোজারটি মূলত হেজ করা হয়েছে। তাই, অন্য কোনও কারণের দ্বারা চালিত না হলে একটি সিস্টেমিক সমস্যা দেখা কঠিন যা আমরা এখনও অবগত নই।”

এই সত্ত্বেও, স্লেটার উল্লেখ করেছেন যে “নিজেই ভয়” আমানতকারীদের ফ্লাইট ট্রিগার করতে পারে, এই কারণেই কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির পক্ষে তারল্য সরবরাহ করা গুরুত্বপূর্ণ হবে।

দ্য মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ SVB পতনের পরিপ্রেক্ষিতে একটি নতুন সুবিধা স্থাপন এবং আমানতকারীদের রক্ষা করার জন্য দ্রুত সরে গেছে, যখন সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক ইঙ্গিত দিয়েছে যে এটি ক্রেডিট সুইসকে সমর্থন অব্যাহত রাখবে, সাথে সক্রিয় প্রবৃত্তিও আসছে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং ব্যাঙ্ক অফ ইংল্যান্ড.

“সুতরাং, সবচেয়ে সম্ভাবনাময় পরিস্থিতি হল কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি সজাগ থাকে এবং এই পর্বের মাধ্যমে ব্যাঙ্কিং সেক্টরকে সাহায্য করার জন্য তারল্য প্রদান করে৷ এর অর্থ হবে ক্রমান্বয়ে উত্তেজনা হ্রাস করা যুক্তরাজ্যে এলডিআই পেনশন পর্ব গত বছরের শেষের দিকে,” স্লেটার পরামর্শ দেন।

কেনিংহাম অবশ্য যুক্তি দিয়েছিলেন যে ক্রেডিট সুইসকে ইউরোপের বড় ব্যাঙ্কগুলির মধ্যে দুর্বল লিঙ্ক হিসাবে দেখা গেলেও সাম্প্রতিক বছরগুলিতে দুর্বল লাভের সাথে লড়াই করা একমাত্র এটি নয়।

“তাছাড়া, সেপ্টেম্বরে যুক্তরাজ্যের গিল্ট বাজার সংকট এবং গত সপ্তাহে মার্কিন আঞ্চলিক ব্যাঙ্কের ব্যর্থতার পর কয়েক মাসের মধ্যে এটি তৃতীয় ‘ওয়ান-অফ’ সমস্যা, তাই অন্য কোনও সমস্যা কম হবে না বলে অনুমান করা বোকামি হবে। রাস্তা,” তিনি উপসংহারে এসেছিলেন।

— CNBC-এর ক্যাটরিনা বিশপ, লিওনি কিড এবং ডার্লা মের্কাডো এই প্রতিবেদনে অবদান রেখেছেন।